房地產(chǎn)行業(yè)不斷發(fā)生信用違約事件，降杠桿背景下，資本市場對上市房企投資偏好由高增長轉(zhuǎn)變?yōu)樨?cái)務(wù)安全和有質(zhì)量的增長。

融資成本在一定程度上反映了外界對房企未來發(fā)展的信心，根據(jù)和訊房產(chǎn)獨(dú)家發(fā)布的《上市房企融資成本榜》，當(dāng)前房企的發(fā)展能力呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：

首先，隨著財(cái)務(wù)安全意識提高，房企的融資成本普遍下降。榜單中的52家房企中，有47家房企融資成本下降，占比高達(dá)90%，平均下降幅度為0.27個(gè)百分點(diǎn)，其中，三盛集團(tuán)、中交地產(chǎn)(000736,股吧)、大發(fā)地產(chǎn)、雅居樂、朗詩綠色地產(chǎn)、祥生集團(tuán)等房企融資成本下降較為明顯，比如，三盛集團(tuán)的融資成本由2020年的10.4%降至8.4%。

其次，龍頭央企和國企融資優(yōu)勢顯著，在9家龍頭房企中（融創(chuàng)數(shù)據(jù)不可得），融資成本最低的依次是中海地產(chǎn)、華潤置地、萬科地產(chǎn)、招商蛇口(001979,股吧)和保利發(fā)展，融資成本均在5%以下。相較而言，雖然銷售額分列冠亞軍，但碧桂園和恒大的融資成本分別為5.39%和9.02%。

不過，這并不意味著所有央企和國企均能享受到融資優(yōu)勢，據(jù)和訊房產(chǎn)統(tǒng)計(jì)，在融資成本低于6%的25家房企中，央企和國企大約14家，占比為56%，剛剛過半，而諸如龍湖集團(tuán)、綠城中國、金地集團(tuán)(600383,股吧)、濱江集團(tuán)(002244,股吧)、美地置業(yè)、遠(yuǎn)洋集團(tuán)、旭輝集團(tuán)、世茂集團(tuán)等企業(yè)融資成本均在6%以內(nèi)，表現(xiàn)優(yōu)異。

風(fēng)險(xiǎn)越高，收益越高，這個(gè)規(guī)律也適合房企，從融資成本榜單來看，融資成本較低的房企有兩個(gè)特征：其一是非常安全，而且收益穩(wěn)定，比如九龍倉，2021年上半年收入123.37億港元，但地產(chǎn)開發(fā)只占54%，地產(chǎn)投資、物流、酒店等收益占到一半，抗周期能力強(qiáng)；其二是有獨(dú)特發(fā)展優(yōu)勢，比如，華僑城擅長文旅，濱江擅長豪宅，核心競爭力的重要性得以凸顯，成為外界對房企發(fā)展信心的重要支撐。