中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《關(guān)于注冊(cè)制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出“重點(diǎn)對(duì)項(xiàng)目撤否率高、公司債券違約比例高、執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)低、市場(chǎng)反映問(wèn)題較多的證券公司開(kāi)展專項(xiàng)檢查?！?/p>

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，今年以來(lái)共計(jì)113只債券出現(xiàn)違約（含展期），涉及49家市場(chǎng)發(fā)行主體，債券余額總計(jì)1190.95億元。那么，哪些券商主承銷(xiāo)的債券違約數(shù)量居前？

28家券商參與主承銷(xiāo)的債券

有73只違約

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上述113只違約債券中，券商參與主承銷(xiāo)的有73只，共涉及28家券商。其中，中信建投證券參與主承銷(xiāo)的債券有14只今年出現(xiàn)違約，數(shù)量居首；其次為興業(yè)證券，有9只債券出現(xiàn)違約；第三是海通證券，有8只債券出現(xiàn)違約。此外，參與主承銷(xiāo)的債券年內(nèi)違約數(shù)量居前的券商還有中信證券、招商證券、光大證券、中金公司、國(guó)泰君安等。

值得注意的是，出現(xiàn)違約的債券數(shù)量居前不代表承銷(xiāo)的債券違約比例高。在當(dāng)前的債券承銷(xiāo)市場(chǎng)，頭部券商占據(jù)了主要市場(chǎng)份額，雖然其承銷(xiāo)的債券違約數(shù)相對(duì)較多，但違約比例可能并不高。

數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，今年以來(lái)債券承銷(xiāo)規(guī)模居前的券商依舊是頭部券商。排名前五的券商中信證券、中信建投、華泰證券、國(guó)泰君安、中金公司債券承銷(xiāo)總規(guī)模為24960.21億元，市場(chǎng)份額占比合計(jì)已達(dá)47.19%，接近五成，馬太效應(yīng)顯著。

此外，從今年以來(lái)的公司債（證券業(yè)協(xié)會(huì)口徑）承銷(xiāo)排名看，依舊是頭部券商占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

監(jiān)管部門(mén)動(dòng)作頻頻

為推動(dòng)公司債券業(yè)務(wù)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，引導(dǎo)各證券公司“做優(yōu)做強(qiáng)”并自覺(jué)維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，近年來(lái)監(jiān)管部門(mén)動(dòng)作頻頻。

證監(jiān)會(huì)表示，擬建立投行業(yè)務(wù)違規(guī)問(wèn)題臺(tái)帳，重點(diǎn)對(duì)項(xiàng)目撤否率高、公司債券違約比例高、執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)低、市場(chǎng)反映問(wèn)題較多的證券公司開(kāi)展專項(xiàng)檢查。前移問(wèn)責(zé)關(guān)口，交易所對(duì)違規(guī)行為及時(shí)采取自律措施。加大行政監(jiān)管力度，機(jī)構(gòu)罰與個(gè)人罰并重，用好“資格罰”等硬措施，強(qiáng)化“經(jīng)濟(jì)罰”，并用好行政處罰、刑事追責(zé)、民事賠償?shù)仁侄巍?/p>

此外，針對(duì)公司債券低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)亂象，中證協(xié)近期還對(duì)《證券公司公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力評(píng)價(jià)辦法（試行）》進(jìn)行了修訂。修訂后，中證協(xié)將對(duì)券商嚴(yán)格管控公司債券承銷(xiāo)報(bào)價(jià)的情形進(jìn)行激勵(lì)，針對(duì)券商涉及低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的相關(guān)行為視情節(jié)輕重進(jìn)行相應(yīng)扣分。此次修訂還將采集公司債券注冊(cè)機(jī)構(gòu)與審核機(jī)構(gòu)（即證監(jiān)會(huì)與交易所）的意見(jiàn)，如證監(jiān)會(huì)與交易所書(shū)面反饋券商存在項(xiàng)目質(zhì)量惡劣情形，其評(píng)價(jià)總分將進(jìn)行相應(yīng)扣減。

為鼓勵(lì)債券承銷(xiāo)行業(yè)“做強(qiáng)”而非一味“做大”，業(yè)務(wù)能力指標(biāo)刪除了公司債券承銷(xiāo)金額指標(biāo)，降低了公司債券主承銷(xiāo)項(xiàng)目數(shù)指標(biāo)的分值。

今年4月7日，中證協(xié)發(fā)布了《公司債券承銷(xiāo)報(bào)價(jià)內(nèi)部約束指引》，并于6月7日向券商機(jī)構(gòu)下發(fā)通知，對(duì)券商關(guān)注的內(nèi)部約束線等相關(guān)具體操作事項(xiàng)進(jìn)行了明確。

中證協(xié)表示，各承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的危害，高度重視承銷(xiāo)報(bào)價(jià)內(nèi)部約束，準(zhǔn)確把握行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的本質(zhì)內(nèi)涵，推動(dòng)業(yè)務(wù)做優(yōu)、做精、做強(qiáng)，自覺(jué)維護(hù)債券市場(chǎng)良好發(fā)展生態(tài)。