4月17日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況顯示：今年1-3月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資19292億元，同比增長(zhǎng)9.1%，增速比上年全年加快2.2個(gè)百分點(diǎn)，比今年1-2月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。

雖然當(dāng)前多地出臺(tái)了“限購(gòu)令”等措施，顯示樓市調(diào)控有進(jìn)一步加碼態(tài)勢(shì)，但一季度房屋新開(kāi)工面積的增速仍在加快——去年全年同比增長(zhǎng)8.1%，今年1-2月同比增長(zhǎng)10.4%，而在1-3月，同比增長(zhǎng)達(dá)到了11.6%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇昨日表示，現(xiàn)在一些熱點(diǎn)城市有計(jì)劃地加大了土地的供應(yīng)，這也有利于推動(dòng)房地產(chǎn)投資的增加。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，樓市調(diào)控政策對(duì)未來(lái)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資到底有多大的影響程度，市場(chǎng)對(duì)此存在著不同的看法。就目前數(shù)據(jù)來(lái)看，限購(gòu)限貸等因素下商品房銷售和住宅地價(jià)增速已有所放緩。

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速創(chuàng)新高

去年10月以來(lái)，部分重點(diǎn)城市加碼樓市限購(gòu)限貸力度，這也造成今年一季度全國(guó)商品房銷售面積及銷售額比去年和今年前兩月均有所回落。全國(guó)商品房銷售面積增長(zhǎng)19.5%，增速比1-2月份回落5.6個(gè)百分點(diǎn)，商品房銷售額增長(zhǎng)25.1%，比1-2月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。

但是在樓市調(diào)控和商品房銷售回落的背景下，一季度房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速尚未出現(xiàn)下滑，9.1%的增速是2015年以來(lái)的最高增速。

毛盛勇表示，房地產(chǎn)投資有周期性，企業(yè)對(duì)房地產(chǎn)投資也會(huì)表現(xiàn)出一定的滯后性。去年房地產(chǎn)成交面積漲幅很大，包括房?jī)r(jià)也漲得比較高，今年一季度商品房銷售面積同比增速盡管在去年的高位上有所回落，但是這個(gè)速度仍然不低，對(duì)企業(yè)來(lái)講還是有投資動(dòng)力。

雖然今年3月份，部分熱點(diǎn)城市再一次收緊購(gòu)房政策，但房地產(chǎn)相關(guān)指標(biāo)顯示目前并未出現(xiàn)明顯降溫。如房地產(chǎn)新開(kāi)工面積增速?gòu)娜ツ耆甑?.1%上升到一季度的11.6%；一季度土地購(gòu)置面積同比增長(zhǎng)5.7%，該指標(biāo)在2016年全年則是同比下降3.4%。

綜合來(lái)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)為101.13，為適度景氣水平，比2月份提高0.37點(diǎn)。

另外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，3月份全國(guó)多個(gè)城市掀起樓市限購(gòu)政策旋風(fēng)，但具體到3月份單月，住戶部門(mén)中長(zhǎng)期貸款（主要是居民個(gè)人房貸）增加4503億元，較上月多增699億元，也高于上年同期的4397億元。

華泰證券首席宏觀研究員李超對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析，3月房貸較2月多增，主要是三四線城市銷量依然保持高位所致，熱點(diǎn)城市收緊政策后，資金流向三四線城市消化庫(kù)存，而東部地區(qū)三四線城市的房地產(chǎn)銷量也是明顯回升的。

今年首季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速回升至6.9%，部分機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)有可能呈現(xiàn)前高后低的形勢(shì)，其中最主要的原因之一便是樓市調(diào)控政策對(duì)建筑裝潢、家電消費(fèi)以及對(duì)房地產(chǎn)投資的影響。

就一季度數(shù)據(jù)而言，上述影響尚未顯示，除房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增速上升，建筑及裝潢材料也同比增長(zhǎng)14.8%，3月單月增速達(dá)到17.8%。

住宅地價(jià)增速出現(xiàn)回落跡象

雖然開(kāi)發(fā)投資仍然維持著較高的熱度，但樓市調(diào)控政策對(duì)未來(lái)房地產(chǎn)投資和相關(guān)行業(yè)的影響還是格外受到市場(chǎng)關(guān)注。

一位統(tǒng)計(jì)部門(mén)專業(yè)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析說(shuō)：“有人擔(dān)心政策調(diào)控會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)投資下滑，但調(diào)控政策出來(lái)半年了，投資增速并沒(méi)有受影響。調(diào)控主要是在重點(diǎn)城市，這些城市房地產(chǎn)投資占全國(guó)不到40%，對(duì)全國(guó)總體影響不大。調(diào)控政策主要目標(biāo)是抑制泡沫，也為房地產(chǎn)市場(chǎng)本身創(chuàng)造有利條件，房地產(chǎn)調(diào)控不會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的大幅波動(dòng)?！?/p>

李超也對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析，一季度房屋竣工面積同比增長(zhǎng)15.1%，高于新開(kāi)工面積11.6%的同比增速，也高于土地購(gòu)置面積5.7%的同比增速，這意味著房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)的邊際驅(qū)動(dòng)力主要在完成現(xiàn)有項(xiàng)目上。考慮到三四線去庫(kù)存與期房銷售的背景，預(yù)計(jì)中期內(nèi)地產(chǎn)投資增速保持穩(wěn)健，因此不宜過(guò)度看空今年的房地產(chǎn)增速。

與上述觀點(diǎn)有所不同，摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊分析：“鑒于目前全國(guó)范圍內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控升級(jí)，不僅限購(gòu)的范圍從一線城市向熱點(diǎn)的二、三線城市擴(kuò)大，而且限購(gòu)的門(mén)檻也在不斷抬高，不僅投資投機(jī)性需求受到嚴(yán)格控制，連改善性需求也受到拖累。再加上銀行房貸政策收緊，從長(zhǎng)期來(lái)看，調(diào)控政策升級(jí)有助于抑制房地產(chǎn)價(jià)格泡沫以及防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，但短期內(nèi)‘急剎車’有可能導(dǎo)致房地產(chǎn)投資速度下降?！?/p>

從開(kāi)發(fā)企業(yè)的角度看，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，房地產(chǎn)投資受開(kāi)發(fā)商資金來(lái)源受限及投資信心不強(qiáng)的影響，年內(nèi)應(yīng)該會(huì)有所回落。

連平對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，開(kāi)發(fā)商對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的看法普遍趨于謹(jǐn)慎，拿地?zé)崆椴⒉桓?，目前房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的各種渠道資金來(lái)源都趨緊，直接導(dǎo)致房企融資成本持續(xù)上升，今年二季度之后，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資出現(xiàn)減速的概率較大。

盡管房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速目前尚未出現(xiàn)下滑，但地價(jià)的變化也在一定程度上能反映房地產(chǎn)市場(chǎng)的形勢(shì)。4月17日，國(guó)土資源部網(wǎng)站顯示，2017年第一季度，綜合地價(jià)環(huán)比增速為1.40%，較上一季度微降0.03個(gè)百分點(diǎn)；商服地價(jià)環(huán)比增速為1.16%，比上一季度上升0.20個(gè)百分點(diǎn)；住宅、工業(yè)地價(jià)環(huán)比增速分別為2.06%、0.62%，較上一季度分別下降了0.12、0.02個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)土地勘測(cè)規(guī)劃院地價(jià)所所長(zhǎng)趙松表示，值得注意的是，住宅地價(jià)增速在連續(xù)多個(gè)季度攀升的情況下，今年一季度出現(xiàn)了回落的跡象。

趙松稱，環(huán)京及珠三角地區(qū)部分城市住宅地價(jià)上漲明顯，熱點(diǎn)城市中住宅地價(jià)環(huán)比增速收窄的超過(guò)七成。她認(rèn)為，4月初，住建部和國(guó)土部聯(lián)合出臺(tái)的《關(guān)于加強(qiáng)近期住房及用地供應(yīng)管理和調(diào)控有關(guān)工作的通知》，進(jìn)一步明確了在土地供應(yīng)方面因城施策的數(shù)量性標(biāo)準(zhǔn)，以及編制和公布住宅用地供應(yīng)規(guī)劃、穩(wěn)定預(yù)期的具體要求，多方合力下，住宅地價(jià)增速或?qū)⑦M(jìn)一步放緩。