為積極發(fā)揮企業(yè)債券融資對(duì)PPP項(xiàng)目建設(shè)的支持作用，國(guó)家發(fā)展改革委近日印發(fā)《政府和社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目專項(xiàng)債券發(fā)行指引》，旨在創(chuàng)新融資機(jī)制，拓寬PPP項(xiàng)目融資渠道，引導(dǎo)社會(huì)資本投資于PPP項(xiàng)目建設(shè)。

一直以來(lái)，由于PPP項(xiàng)目資金門檻高，啟動(dòng)項(xiàng)目時(shí)還需大量拆借銀行資金，導(dǎo)致融資成本高企，中小民企難以承受，投資意愿低迷，國(guó)企也常常因此帶來(lái)財(cái)務(wù)壓力激增、資金風(fēng)險(xiǎn)率上升等問(wèn)題。作為低成本融資的有效形式之一，專項(xiàng)企業(yè)債券有望緩解PPP運(yùn)營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)融資難這一關(guān)鍵問(wèn)題。

《指引》明確了政府和社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目專項(xiàng)債券的適用范圍和支持重點(diǎn)，即由PPP項(xiàng)目公司或社會(huì)資本方發(fā)行，募集資金主要用于以特許經(jīng)營(yíng)、購(gòu)買服務(wù)等PPP形式開(kāi)展項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)的企業(yè)債券?，F(xiàn)階段支持重點(diǎn)為能源、交通運(yùn)輸、水利、環(huán)境保護(hù)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、科技、保障性安居工程、醫(yī)療、衛(wèi)生、養(yǎng)老、教育、文化等傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域的項(xiàng)目。

據(jù)悉，PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券應(yīng)符合《公司法》《證券法》《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》及相關(guān)規(guī)范性文件的要求。其中，以項(xiàng)目收益?zhèn)问桨l(fā)行PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券，原則上應(yīng)符合《項(xiàng)目收益?zhèn)芾頃盒修k法》的要求；鼓勵(lì)上市公司及其子公司發(fā)行PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券；PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券發(fā)行人可根據(jù)項(xiàng)目資金回流的具體情況科學(xué)設(shè)計(jì)債券發(fā)行方案，支持合理靈活設(shè)置債券期限、選擇權(quán)及還本付息方式，債券存續(xù)期不得超過(guò)PPP項(xiàng)目合作期限；PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券批復(fù)文件有效期不超過(guò)2年；債券發(fā)行時(shí)發(fā)行人自身?xiàng)l件和PPP項(xiàng)目基本情況應(yīng)當(dāng)未發(fā)生可能影響償債能力的重大不利變化。

文件明確，在償債保障措施完善的情況下，允許企業(yè)使用不超過(guò)50%的債券募集資金用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。專家表示，此舉將減輕企業(yè)對(duì)于資金長(zhǎng)期無(wú)法回收的顧慮，有助于更加靈活地盤活企業(yè)既有存量資金，鼓勵(lì)企業(yè)投資更多PPP項(xiàng)目。