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一季度工企利潤同比增28.3% 油煤鋼行業(yè)增速見頂回落
- 2017-05-02 14:18
- 來源:每日經(jīng)濟新聞
4月27日,國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,2017年1-3月份,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額17043億元,同比增長28.3%,增速比1-2月份回落3.2個百分點。但與2016年全年8.5%的增速相比,2017年一季度工業(yè)企業(yè)利潤增速恢復明顯。
從行業(yè)來看,黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤增長3.6倍,有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤增長93.8%,石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)利潤增長67.1%,上述行業(yè)是工企利潤增速最快的三個行業(yè)。
然而,進入3月后,煤炭、石油和鋼鐵等相關行業(yè)盈利放緩。3月份出現(xiàn)的鋼材價格下降也將影響接下來行業(yè)的利潤水平。
華融證券首席經(jīng)濟學家伍戈對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析:“上游行業(yè)利潤增速快于下游,受價格上漲的影響明顯。隨著價格回落,工企利潤增速也將表現(xiàn)出高位回落的局面?!?br /> 上游利潤增幅高于中下游
1-3月份,在41個工業(yè)大類行業(yè)中,38個行業(yè)利潤總額同比增加,1個持平,2個減少。其中在3月份單月,工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入利潤率為6.47%,同比提高0.49個百分點。3月末,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款平均回收期為38.6天,同比減少1.1天,延續(xù)了上月起同比下降的趨勢。
在利潤同比增加的行業(yè)中,一季度上游原材料行業(yè)利潤增長明顯。統(tǒng)計局數(shù)據(jù),在去年同期,煤炭開采和洗選業(yè)虧損6.5億元,今年一季度則實現(xiàn)利潤總額708.7億元;石油和天然氣開采業(yè)去年同期虧損284億元,今年一季度則實現(xiàn)利潤總額188.4億元;黑色金屬礦采選業(yè)利潤總額同比增速也達到88.2%。
伍戈告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者:“今年以來工業(yè)企業(yè)利潤增速出現(xiàn)大幅反彈,主要也是由于上游行業(yè)扭虧為盈、利潤大幅增長。目前上游利潤的異常高企與下游的相對疲弱形成了強烈的反差?!?/p>
與上游原材料聯(lián)系緊密的石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)利潤增長67.1%,化學原料和化學制品制造業(yè)增長50.7%,黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長3.6倍,有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長93.8%。
但是與煤炭、石油和鋼鐵等行業(yè)利潤高增速相比,中下游行業(yè)的利潤增速相對較低。例如,一季度鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)利潤總額同比增速1.2%,電氣機械和器材制造業(yè)利潤同比增長4.7%,計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)利潤同比增長6.9%。
伍戈向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析,上中下游行業(yè)利潤表現(xiàn)出現(xiàn)較大分化,深層次原因在于不同時期宏觀經(jīng)濟中的供給沖擊與需求拉動之間存在強弱差異。在成本沖擊特征相對明顯的時期,往往會出現(xiàn)上游利潤強、下游利潤弱的局面;但在需求拉動特征相對明顯的時期,上下游利潤增速則一般會同步提升。
工企利潤增速恐震蕩下行
今年1-3月,工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)同比漲幅分別是6.9%、7.8%和7.6%。伍戈認為,上游行業(yè)利潤的高企往往伴隨著PPI的高漲,主要受益于“三黑一色”等大宗商品價格的上漲。
“從歷史上看,具有明顯成本沖擊特征的情形并不多見。自2000年以來,我國具有這種特征的典型時期僅有2004年2月到2005年8月,以及2016上半年至今。上述兩個階段在大宗商品價格高企以及成本攀升的同時,需求面表現(xiàn)卻相對較弱?!蔽楦陮Α睹咳战?jīng)濟新聞》記者表示。
國家統(tǒng)計局稱,初步測算,3月份,因工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格上漲7.6%,企業(yè)主營業(yè)務收入增加約7513億元;因工業(yè)生產(chǎn)者購進價格上漲10%,企業(yè)主營業(yè)務成本增加約6397億元。
3月以來,PPI出現(xiàn)見頂回落的跡象。而且此前支撐工企利潤上漲的鋼鐵行業(yè)也出現(xiàn)價格下跌。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會稱,鋼材價格綜合指數(shù)4月21日跌至92.23點,比3月3日的高點下跌了14.5%;3月下旬以來,基本所有品種的價格指數(shù)均出現(xiàn)了下降,并且板材的價格指數(shù)跌幅高于長材的跌幅。
華泰證券首席宏觀研究員李超分析,從目前的情況看,隨著PPI緩慢下行,上游企業(yè)盈利增速將隨之放緩,中游也出現(xiàn)了原材料價格上漲快于產(chǎn)品價格的情況,而下游需求走弱的可能性較大。綜合來看,工業(yè)企業(yè)利潤增速將出現(xiàn)緩慢下行。
工企利潤增速高位回落在上游企業(yè)中已經(jīng)開始顯現(xiàn)出來。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,3月份,受價格變動、去年同期利潤基數(shù)上升等影響,煤炭開采和洗選業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)、石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)等5個行業(yè)合計新增利潤752億元,比1-2月份少增950億元,影響全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速回落8.5個百分點。
另外,國家統(tǒng)計局表示,購進價格上漲過快,對實體企業(yè)降低原材料成本壓力增大。此外,財務費用由持續(xù)下降轉(zhuǎn)為增長,表明降息對降成本的作用可能有所減弱。
伍戈表示,在需求沒有大幅好轉(zhuǎn)的情況下,一季度工業(yè)企業(yè)利潤增速很可能正處在今年的高點,未來總體上有可能處于震蕩甚至是下行的態(tài)勢。
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